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全球份额抢占10合资券商半年开门揖客

发布时间:2021-01-07 12:15:39 阅读: 来源:吊秤厂家

去年中国A股IPO市场规模就接近4900亿元,面对这一巨大的蛋糕,摩根大通无疑将快马加鞭。

“公司最终成立还需要几个月的时间。我们希望公司能在今年上半年开始正式运营,人员大部分已到位。”摩根大通投资银行首席执行官Jes Stanley 1月12日接受本报记者独家专访时表示。

对于合资公司成立后可能面临的磨合挑战,Stanley表示,只有合作双方都为对方的利益考虑,才能建立伙伴关系。他还透露,合资证券公司即将上任的CEO,以及人力资源、合规和法律部门的主管也都来自中国本土。

“因此在文化方面,证券合资公司同样会具有竞争优势。”

尽管目前中国内地对摩根大通全球业务贡献的绝对比例还相对有限,但是Stanley一再强调中国市场的重要性。“我其实没有考虑今年或明年中国内地业务对全球投行业务贡献多少,而要看未来五年、十年以及十五年。如全球金融市场按预期发展,我们在中国的业务量势必增加。”

合资券商或上半年开业

《21世纪》:摩根大通与第一创业成立证券合资公司的进展如何?

Jes Stanley:摩根大通已经就双方协议与第一创业进行了谈判。我们认为第一创业是很好的合作伙伴。谈判目前进展非常顺利,公司的最终成立还需要几个月时间。人员方面,双方公司都贡献了很多人才,目前大部分人员已到位。我们希望公司能在今年上半年开始正式运营。

《21世纪》:摩根大通与第一创业合资成立证券公司后,国内的证券合资公司将达12家,市场参与者已经过百,竞争将非常激烈。新公司如何脱颖而出?

Jes Stanley:我们认为第一创业拥有非常强大的管理团队,非常精干的公司董事会,我们也会继续贡献摩根大通在人才、系统以及风险管理方面的专长,为他们提供帮助,使其与摩根大通香港、上海以及纽约分部组成的大业务部很好地联系起来。这样,第一创业摩根大通证券合资公司就可以为我们的客户提供最具竞争力的服务。

《21世纪》:合资券商要面临的一个挑战是平衡合作各方的利益,摩根大通将如何应对?

Jes Stanley:昨天我们与第一创业的董事长兼首席执行官刘学民共进了晚餐,在谈及他们对摩根大通利益需求的认识时我深受鼓舞。同时,摩根大通也需要考虑第一创业的利益,双方才能建立伙伴关系。我们也在不断地相互提醒时刻考虑对方利益,只有这样做才能取得成功。

此外,所有致力于该合资公司项目的摩根大通高层管理人员都来自中国,邵子力主管摩根大通中国业务,方方担任中国投行部首席执行官, 证券合资公司即将上任的CEO,以及人力资源、合规和法律部门的主管也都来自中国本土。在文化方面,证券合资公司同样会具有竞争优势。要避免在合资公司出现冲突就需要认识到冲突在所难免,但要全力以赴去克服冲突。

《21世纪》:目前摩根大通中国区投行业务的主要增长引擎是什么?中国区投行业务在摩根大通全球投行业务占比多少?

Jes Stanley:摩根大通香港是我们在亚洲最大的分支机构,我们在台湾业务量也很大,在中国内地业务正在增长。大中华区在全球投行业务中占有重要分量。中国内地目前虽然业务贡献绝对比例还较为有限,但是很重要。管理投资银行需要把眼光放远。我其实没有考虑今年或明年中国内地业务能对全球投行业务贡献多少。我们需要看未来五年、十年以及十五年。

沃尔克法则影响不大

《21世纪》:美国金融监管改革法案对投行自营交易进行限制,对摩根大通会有哪些影响?

Jes Stanley:对于摩根大通而言,我不认为该法案会给我们带来很大影响,实际上影响微乎其微。沃尔克法则中提到的“做市”的定义足够宽泛,我们可在其范围内为客户提供服务。摩根大通的资产管理一直以来都是行业中规模最大且最成功的,而投行的自营业务规模却不大,我们更倾向于运用自营交易技术管理客户资金而不是公司自有资本。

我们的投行部过去确实设有一个自营交易席位来管理公司的自有资金,但规模很小,我们直接将该技术纳入了摩根大通的资产管理业务。这样,我们将把自营交易技术用于为客户增加收益。目前我们的对冲基金规模全球第二,我们大量运用自营交易技术为客户增加收益,沃尔克法则允许这样做。  《21世纪》:该法案对整个投行业的影响如何?

Jes Stanley:沃尔克法则对整个投行业会有一些影响,但长期来看,影响不会很大。我认为华尔街主要的业务是为金融市场中的投资者和发行人提供服务,并非大规模的自营交易。如果投行确实从事大规模的自营交易,你就不会发现现在投行业绩表现出的关联性。跟踪投资银行去年前三季度的表现,你会发现他们的发展具有很高的相似度。原因是收入增长的真正动因是他们在金融市场中为客户提供的服务,而不是某一家在赌市场会回升,而另一个家在赌市场会走低。如果他们这么做,投行的业绩表现就会出现巨大的差异或分散性。我认为自营交易驱动的收益在华尔街投行中所占的比重并不是很大。

《21世纪》:中资银行也在走向全球,如去年工银国际担任巴西石油公司新股发行的联席账簿管理人。中资银行的全球化将如何影响全球投资银行格局?

Jes Stanley:我认为会极大的影响全球投资银行格局。由于中国越来越全球化,中资企业的全球化程度会随之提高,而中资银行会因而越来越全球化,这是好事。鉴于中国已经是世界第二大经济体,中国的投行将在全球金融市场中发挥重要作用。但毫无疑问,这需要时间,要达到摩根大通全球化的程度并非易事。中国已经在国家建设愿景方面显示出极大的耐心,其银行系统也将反映出这一点。

全球市场份额接近10%

《21世纪》:全球范围内摩根大通的投行业务在2010年前三个季度的表现如何?

Jes Stanley:2010年前三个季度颇为令人鼓舞。大多数金融市场恢复正常,股票市场、债券市场表现都相当不错。新兴市场总体表现非常好,中国、巴西和印度的增长不错。由于2009年已经进行了大量股票融资,2010年股票承销市场比2009年要较为放缓,可能只有中国是个例外,2010年中国股票市场非常活跃。全球并购市场也略微放缓。

尽管如此,2011年我们仍面临两方面的挑战:一是欧洲主权债务危机。市场仍显示出对欧洲主权债务危机如何解决的担忧;二是美国住宅房地产按揭市场仍存在一些问题。

《21世纪》:此前有报道称2010年摩根大通投行的目标是占领全球10%的市场份额,在2010年前三个季度是否已经实现了该目标?

Jes Stanley:投资银行的业务目标是获得约10%的市场份额,现在已经很接近这个目标。我们认为2010年摩根大通再次确认了我行客户的业务规模并加深了客户关系,不管是发行商还是投资者。不论是在纽约、香港还是巴黎,我们的客户业务份额都已经非常接近10%的预期目标。

《21世纪》:2011年,摩根大通投行的重点关注领域是什么?

Jes Stanley:首先是大规模投资于系统建设。新科技在交易和金融市场上的应用对我行而言是个至关重要的领域。其次是提升摩根大通的国际影响力及国际业务布局。我们认为全球商业会继续飞速发展,我们希望通过摩根大通现有的网络实现全球化。这一点也部分揭示了为什么摩根大通在中国保持影响力是如此重要。

第三个增长点为大宗商品交易。去年,我们收购了苏格兰皇家银行旗下的大宗商品业务。通过这一收购我们成为最大的现货大宗商品交易行。正如大宗商品交易对中国具有十分重要的意义,它对摩根大通也至关重要。

第四个关注点是增加客户活动的同时降低投行面临的风险。具体来说,要进一步加强投行的基本业务和服务,包括向客户提供资本,向市场提供流动性,为客户提供货币透明度,增加客户数量,同时减少一些复杂的衍生品交易头寸。

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